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Le marché sous-estime-t-il la portée du récent avertissement venu d’OpenAI ? C’est en tout cas la question que les investisseurs devraient se poser. Selon des informations révélées par le Financial Times, l’entreprise aurait manqué de façon spectaculaire ses objectifs de chiffre d’affaires.
L’écart est loin d’être anecdotique. OpenAI visait 70 Mds$ de revenus, mais n’en aurait finalement généré que 50 Mds$ . Un manque à gagner de 20 Mds$ qui représente un écart de près de 30 %. Pour une entreprise au cœur de la révolution de l’intelligence artificielle, la déception est considérable.
Certains observateurs relativisent déjà. Selon eux, ce retard serait davantage lié à des contraintes d’infrastructure qu’à un ralentissement de la demande. Les capacités de calcul nécessaires au déploiement des modèles les plus avancés ne seraient pas encore disponibles en quantité suffisante et les centres de données accumuleraient du retard.
Mais quelle que soit l’explication retenue, le constat reste le même : quelque chose ne fonctionne pas comme prévu.
Le scénario le plus inquiétant pour OpenAI serait évidemment celui d’une demande moins dynamique qu’anticipé. Si les entreprises et les particuliers utilisent moins les modèles d’IA générative que ce qui avait été projeté, c‘est tout le modèle économique du secteur qui pourrait être remis en question. Les investissements colossaux engagés ces dernières années reposent en effet sur l’hypothèse d’une explosion durable de l’usage.
À l’inverse, si le problème provient principalement d’un manque de puissance de calcul disponible, les conséquences pourraient être tout aussi sérieuses. Cela signifierait que les programmes d’investissement des hyperscalers accusent du retard. Or ces gigantesques projets de centres de données sont largement financés par l’endettement. Dans ce contexte, chaque report de mise en service fragilise un peu plus les équilibres financiers sur lesquels repose l’essor de l’intelligence artificielle.
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