Après un impressionnant bond de 18 % depuis le début de l’année, le DAX 40 semble buter sur une zone de résistance majeure. Les signaux techniques laissent entrevoir une possible pause – voire une consolidation. Dans ce scénario, il y a fort à craindre que le CAC 40 et l’Euro Stoxx 50 suivent le même chemin…
Depuis le début de l’année, le DAX 40 a bondi de 18 %, laissant loin derrière notre CAC 40, qui ne progresse « que » de 5,8 % – et encore, on peut se demander comment… Cela dit, même les performances les plus remarquables nécessitent parfois de marquer une pause pour reprendre un peu de souffle.
C’est en tout cas l’hypothèse qui semble se profiler pour le DAX 40.
Il n’y a pas encore de signal clair de baisse ou de consolidation. Mais à l’aide de deux graphiques et d’une pointe d’analyse technique, je vais vous montrer pourquoi l’indice allemand pourrait bientôt marquer une pause – voire entamer une consolidation bienvenue.
L’objectif ? Retrouver des niveaux d’achat permettant aux investisseurs de se repositionner et, ce faisant, de tester la solidité (ou non) du mouvement haussier.
DAX 40 : on pose les bases
Commençons avec ce graphe, en vue mensuelle.
Comme vous pouvez le constater, le DAX 40 y évolue dans un canal haussier de très long terme. La résistance de ce canal présente encore peu de points de contact. Toutefois, comme le support – et surtout la médiane du canal – a été validé à plusieurs reprises (flèches vertes et croix blanches), nous pouvons raisonnablement considérer cette résistance comme pertinente.
Le DAX 40 serait donc en train de tester ce que l’on appelle un « point dur » : un niveau particulièrement difficile à franchir sans, au préalable, une petite consolidation bienvenue. Celle-ci permettrait de retrouver des niveaux d’achat attractifs pour que les acheteurs puissent se repositionner et, par la même occasion, tester la solidité (ou non) du mouvement haussier.
L’analyse technique va nous permettre d’affiner notre hypothèse.
Pour cela, j’utilise un indicateur de ma propre conception, que j’ai baptisé « Contre Mesure d’Impulsion ». (En quelques mots, cet indicateur mesure les accélérations des prix et évalue la volatilité du marché grâce à des bandes grisées qui s’ajustent automatiquement.) Son interprétation est simple : lorsque l’accélération (courbe bleue) franchit l’une des bornes de l’enveloppe de volatilité, cela indique que l’impulsion a atteint un niveau statistiquement extrême. Si mon indicateur de « Contre Mesure d’Impulsion » se retourne à ce moment-là, les prix ont alors de fortes chances de repartir dans l’autre sens.
J’ai ajouté de petites pastilles jaunes sur le graphique et sur l’indicateur pour marquer les signaux générés – qu’ils soient haussiers ou baissiers. Au total, 13 signaux sont apparus : 12 se sont révélés pertinents, et un seul (celui accompagné du pouce vers le bas) n’a pas vraiment produit de résultat.
Moralité : alors que le DAX 40 teste actuellement la résistance de son canal haussier, un signal de « Contre Mesure » pourrait bientôt se valider, ouvrant la voie à une consolidation – sans doute salutaire. (J’utilise à dessein le terme « pourrait », car nous sommes ici en vue mensuelle et si le mois de septembre touche à sa fin, il reste encore quelques jours durant lesquels le signal pourrait être désamorcé.)
Le DAX 40 coincé entre le marteau et l’enclume
Pour rappel, depuis le printemps dernier, le DAX 40 évolue dans un range, pris en étau entre une résistance horizontale située autour des 24 500 points et un support bien défini aux environs de 23 100 points.
Cette zone de support n’a, jusqu’à présent, provoqué que de timides rebonds (au maximum 5 %) avant que l’indice ne revienne tester la résistance. Si ce support venait à céder, le DAX 40 entrerait probablement en phase de consolidation.
Dans le même temps, la moyenne mobile à 100 périodes pourrait s’inverser à la baisse – un signal peu encourageant pour la suite des événements…
Le premier support potentiel (S1) se situe autour des 21 500 points. Il correspond à la clôture d’un gap resté ouvert ainsi qu’à un retracement de 50 % de la précédente vague haussière.
Le second support (S2) se trouve vers 20 000 points – mais nous n’en sommes pas encore là.
D’abord le DAX, ensuite le CAC ?
Dans ce scénario, et puisque le DAX 40 joue le rôle de locomotive des indices européens, il y a fort à craindre que le CAC 40 et l’Euro Stoxx 50 suivent le même chemin.
D’ailleurs – et loin de moi l’idée de plomber l’ambiance – je me permets, avant de conclure, de compléter cette analyse avec un cadrage sur l’Euro Stoxx 50.
L’indice se retrouve en effet face à quatre lignes de résistance (R1, R2, R3, R4) qui convergent exactement au même moment et sur les mêmes niveaux… Attention donc.
