Le marché commence à intégrer une réalité que beaucoup préféraient encore ignorer : derrière l’euphorie autour de l’intelligence artificielle, le risque de disruption est bien réel – et il fait déjà des dégâts très concrets en Bourse. Assurance, services financiers, logiciels, conseil… Semaine après semaine, la liste des victimes collatérales s’allonge, parfois de façon brutale, y compris sur des dossiers réputés solides.
Comme je le disais dans mon dernier article, il ne se passe presque pas un jour sans que le risque disruptif lié à l’IA ne fasse une nouvelle victime.
La semaine dernière, par exemple, IQVIA, un prestataire de services de santé outre-Atlantique, a décroché d’une cinquantaine de dollars en l’espace de 72 heures (cf. ellipse orange ci-dessous).
Si vous n’en avez probablement jamais entendu parler, de mon côté, je la connais bien et je la suis pour des raisons personnelles (liées, pour tout vous dire, aux stock-options que ma femme détient ; elle vient tout juste de quitter la société).
Au-delà de ce cas très personnel, toujours outre-Atlantique, ce sont l’ensemble des sociétés de courtage en assurance qui ont été mises sous pression ce lundi par le risque disruptif lié à l’IA – avec en tête des noms comme Marsh & McLennan, qui rechutait encore hier.
Source : X / zerohedge
C’est exactement le même malaise que l’on percevait de notre côté de l’Atlantique, en début de semaine. Les assureurs européens ont été pénalisés par les développements liés à l’IA de la plateforme d’assurance en ligne Insurify.
Et que dire du gadin historique de Dassault Systèmes, lequel est venu, une fois encore, raviver les craintes pesant sur les ESN (entreprises de services du numérique) dans leur ensemble, comme je vous l’indiquais déjà la semaine dernière.
Là encore, l’effet boule de neige a pleinement joué sur toute la chaîne : même un acteur américain comme Shopify, pourtant porté par des agrégats de très bonne qualité, trébuchait hier après-midi de plus de 10 %, après avoir pourtant ouvert la séance en hausse de près de 10 % (cf. ellipse orange sur le graphique ci-dessous).
Source : X / Bull et Bear13
Plus largement encore, c’est tout le secteur des softwares américains qui s’est retrouvé une nouvelle fois sous pression (cf. flèche rouge ci-dessous sur le XSW).
Sur les dernières 48 heures, ce n’était plus Insurify qui était en cause, mais la start-up AItruist qui, comme le relatait très précisément un article publié hier matin, aurait lancé un outil d’IA capable de mettre en place, de façon automatisée, des stratégies fiscales dédiées.
Autant dire que cette annonce n’est pas passée inaperçue dans le secteur des services financiers qui, à l’image des décrochages enregistrés sur des titres comme Raymond James ou Charles Schwab, a lourdement dévissé (cf. ellipses oranges sur les graphiques respectifs ci-dessous).
Qui s’en sortira ?
Il est vrai que je me sens davantage à l’aise sur des segments défensifs ou sur des business solidement ancrés dans le quotidien. Je pense ici à des valeurs comme le géant des déchets et de l’eau Veolia Environnement, ou encore au blanchisseur industriel Elis – l’une de mes toutes dernières recommandations dans Agora Bourse Pro Elite, qui affiche d’ailleurs des performances pour le moins très convaincantes.
Cette rotation vers le « tangible » pourrait continuer de pénaliser des acteurs historiquement en première ligne face à ce risque. Je pense notamment à Teleperformance, qui figurait d’ailleurs récemment dans la liste des « valeurs à risque » établie par UBS.
Cela dit, le titre du spécialiste des centres d’appel – tout comme celui de Ubisoft – n’a pas attendu la banque d’affaires suisse pour s’inscrire dans de lourdes tendances baissières. Une grève était même encore au programme chez le géant des jeux vidéo pas plus tard qu’hier.
Si l’IA va incontestablement révolutionner – et révolutionne déjà – notre quotidien, le risque de disruption d’une tout autre ampleur qu’elle fait peser à terme sur l’emploi constitue un débat distinct. Un débat qui, malheureusement, pourrait bien prendre une tournure défavorable sur le plan social…
