Après plusieurs mois de consolidation, Saint-Gobain revient doucement sur une zone de support majeure. Les acheteurs refont surface, les signaux techniques s’alignent, et les fondamentaux restent bien orientés. Bref, quelque chose se prépare… c’est le moment de tendre l’oreille !
Après une semaine boursière assez volatile et pleine de rebondissements, je vous propose aujourd’hui de nous intéresser à l’une des valeurs de fond de portefeuille par excellence : Saint-Gobain (FR0000125007-SGO).
En résumé, SGO a relâché une bonne vingtaine de pourcents depuis mi-2025. Il s’agit sans doute d’une consolidation saine, qui permet au titre de revenir tester une zone de support graphique majeure. Sur ce niveau clé, plusieurs signaux techniques favorables à un rebond commencent d’ailleurs à apparaître, soutenus (surtout ?) par le retour de flux acheteurs.
Les avis des analystes fondamentaux peuvent comme d’habitude diverger mais leur consensus s’accorde sur un objectif de cours moyen qui ressort à 103,50 €, soit un potentiel de progression de 26 %.
Une chose a retenu mon attention : les analystes de Bank of America et de Berenberg ont récemment ajouté Saint-Gobain dans la short list de leurs top picks (convictions fortes) pour 2026.
Autre information importante : un programme autorise Saint‑Gobain à racheter jusqu’à 10 % de son capital d’ici la fin de l’année 2026 (ça peut aider 😉).
Quoi qu’il en soit, les projections de S&P Global Market Intelligence montrent qu’à partir de 2025, la marge nette et le chiffre d’affaires ont à nouveau progressé.
Compte de résultat et estimations pour Saint-Gobain
Source : Zonebourse
Bref, nous avons une valeur de fond de portefeuille, dotée de bons fondamentaux et qui évolue dans une tendance graphique positive.
Saint-Gobain : la zone clé
Nous sommes ici en vue mensuelle.
Evolution du cours de l’action Saint-Gobain depuis 2020
Source : ProRealTime
Les impacts des prix (flèches vertes) sur le support et la résistance du canal de tendance sont réguliers et précis.
En clair et en décodé, ce sont des niveaux de prix qui intéressent les « grosses mains ». Elles en profitent pour renforcer ou alléger leurs positions.
Dans le même temps, Saint-Gobain est en train de tester un deuxième support probable qui, quant à lui, est horizontal (S.H en vert).
Les deux supports se rejoignent dans la même zone de prix et avec le même timing. Nous sommes donc en présence d’une zone « clé », et nous pouvons commencer à regarder si des signaux de rebond commencent à apparaître.
Notons également que quand le consensus moyen des analystes fondamentaux table sur un objectif à 103 €, cela correspond à un retour sur les derniers plus-hauts marqués par l’action (la résistance horizontale rouge).
Alors, rebond ou pas ?
Passons maintenant sur une vue journalière.
Evolution du cours de l’action Saint-Gobain depuis juillet 2025
Source : ProRealTime
Comme d’habitude, on ne peut que constater la précision et la discipline avec laquelle les grosses mains (comme Bank of America 😉) interviennent sur les marchés.
Observez simplement les impacts (petites flèches blanches) qui émaillent le parcours de la tendance baissière de court terme. Je fais allusion à la tendance qui a permis à Saint-Gobain de revenir tester la zone du support mensuel (que j’ai intentionnellement reportée sur ce graphe journalier).
Quel est le mouvement qui se dessine ?
Premier indice : la tendance baissière a été cassée fin 2025.
Un rebond technique a eu lieu, suivi d’un retour (pull back pour les amateurs) qui a amené le titre à tester et valider une fois de plus la zone du support mensuel.
Nous en sommes au quatrième impact sur cette zone (pastilles jaunes).
Deuxième indice : une divergence haussière de l’indicateur de tendance MACD (Div + ?) pourrait rapidement se valider. C’est un signal technique important à prendre en compte, surtout quand il vient renforcer une probabilité de rebond sur un support graphique.
Un conseil si je peux me permettre ? Ne prenez jamais position sur les marchés sans avoir au préalable regardé où vous mettez les pieds.
Il faut toujours commencer par une analyse graphique permettant de visualiser ce que font les plus gros intervenants et sur quels niveaux ils passent à l’action.
Cela permet de comprendre leur stratégie, et surtout d’éviter soigneusement de prendre une position inverse de la leur.
Bien entendu, vous pourrez le faire si et seulement si le montant de votre portefeuille vous permet de vous opposer à une grosse main comme Bank of America (tentative d’humour sans doute ratée, mais principe à bien retenir ⚠️). C’est un peu ce que le regretté Michel Audiard illustrait parfaitement dans cette célèbre citation : « Quand les types de 130 kilos parlent, les types de 60 kilos les écoutent. ».
Saint-Gobain : la résistance à casser
Pour terminer, je vous propose une vue de très court terme (2h).
Evolution du cours de l’action Saint-Gobain sur le mois de janvier 2026
Source : ProRealTime
L’indicateur OBV (On Balance Volume) montre l’apparition d’un flux acheteur.
N.B : l’On Balance Volume – OBV – est un indicateur technique qui mesure la pression d’achat et de vente en analysant le volume cumulé, ajoutant le volume les jours de hausse et le soustrayant les jours de baisse. Il permet de visualiser les flux de capitaux, c’est-à-dire qui fait quoi à qui, quand et comment.
Ce retour des acheteurs démarre pile sur la zone des supports graphiques mentionnés, ce qui tend à montrer l’intérêt que « le marché » lui porte.
Un retour des acheteurs est un préalable à une hausse des cours, encore faut-il que ce nouveau flux se maintienne et permette de vaincre la dernière résistance oblique (en rouge) pour finalement valider un signal d’achat.
Pour ceux qui voudraient se placer sur Saint-Gobain, attendez la cassure de la résistance oblique de court terme pour prendre position. Cela correspond à la zone des 86 € (petit rectangle bleu).
Placez ensuite un ordre de protection sous la zone de support (soit 10 % plus bas). Laissez la position évoluer tant que l’action évolue dans le canal haussier de long terme qui apparaissait sur la vue mensuelle).
CQFD.
Bon week-end à tous,
Gilles
Je trouve cette analyse technique convaincante, d’autant plus qu’elle est cohérente avec les fondamentaux du marché immobilier en France en tout cas, 2 millions de logements planifiés en 5 ans.