Les cryptomonnaies semblent à la traîne, mais c’est une illusion. Alors que les marchés actions s’envolent et que Washington desserre enfin l’étau réglementaire, une fenêtre d’opportunité s’ouvre discrètement pour les investisseurs. Ceux qui la verront avant les autres capteront le prochain mouvement majeur.
Les actions ont flambé, l’IA a flambé, le secteur de la défense a flambé. Et même les services pétroliers sont recherchés, sur fond de « cessez-le-feu » dans le détroit d’Ormuz.
Mais pour la troisième fois de la saison, les cryptomonnaies ont été « aux abonnés absents ».
Il y a deux semaines, l’indice S&P 500 a gagné 430 Mds$ en une seule séance de marché.
Le Nasdaq a encore gagné 180 Mds$.
D’après CNBC, c’est le redressement le plus rapide jamais constaté en 36 ans.
Le Bitcoin a bougé – il a atteint les 78 000 $, mais évolue toujours au sein de la même fourchette depuis des semaines. L’ETH n’a pas atteint ses anciens plus-hauts.
Et sur les altcoins ? Rien.
Mais ce n’est pas du tout la fin de l’histoire. Ce n’est que le début. Car l’un des principaux freins qui étouffent le secteur des cryptomonnaies depuis le mois de février – l’impasse politique à Washington – semble enfin se relâcher.
Une rétention volontaire
La semaine dernière, le sénateur Thom Tillis a déclaré à Politico que les parlementaires avaient volontairement retenu le projet de loi « CLARITY Act » [NDLR : Le Clarity Act est une loi américaine qui vise à donner enfin un cadre au marché crypto. Il est favorable aux investisseurs parce qu’il clarifie qui régule quoi, protège les utilisateurs et définit des limites pour développer et échanger des actifs numériques]. Ce n’est pas parce qu’il est bloqué, bien au contraire, mais parce qu’ils veulent d’abord connaître la date prévue pour examiner le texte.
Traduction pour ceux qui ne parlent pas la langue des parlementaires : c’est bon… ils attendent juste le bon moment pour sortir officiellement le projet de loi.
Patrick Witt – responsable des cryptoactifs à la Maison-Blanche – a lancé son propre signal discret, le même jour : en gros, il aurait dit que les Démocrates avaient cessé de faire la guerre aux cryptomonnaies.
Peut-être. On verra.
Mais voici la révélation ayant plus d’importance que tout communiqué de presse :
La Représentante Sheri Biggs (Républicaine, Caroline du Sud) vient juste de déclarer l’achat de 250 000 $ de Bitcoins, à titre personnel. C’est le type de déclaration qu’il faut lire quand on veut vérifier ce que les gens pensent vraiment.
Surveillez ce qu’ils font, pas ce qu’ils disent.
Cryptomonnaies : ce qu’en pense Coinbase
Faryar Shirzad (responsable des questions réglementaires chez Coinbase) a concédé quelque chose, lorsqu’il est passé dans l’émission Mornings with Maria, sur Fox Business.
À propos du bras de fer autour des récompenses – les banques affirmant que Coinbase ne devrait pas pouvoir offrir de rendement sur des soldes passifs – Shirzad a dit tout haut ce que tout le monde pensait tout bas : « Nous avons fait une concession sur ce point. »
Désormais, tout se joue dans les détails du texte : selon quels critères les soldes seront-ils considérés comme « actifs » ? En cas de trading ? De staking ? Ou d’une forme d’activité plus légère ?
Pour l’instant, personne ne le sait.
Mais voici ce que Shirzad a déclaré ensuite :
« Coinbase a déjà des partenariats avec les plus grandes banques de la planète. Alors celles qui l’attaquent publiquement à Washington sont les mêmes qui, en privé, construisent avec son équipe des infrastructures de tokenisation ».
C’est ainsi que Washington fonctionne. La soi-disant bataille, c’est du flan. Les affaires, c’est la réalité. Et les affaires passent par la blockchain.
La véritable asymétrie
Dans l’univers des cryptomonnaies, le sentiment de marché est si baissier que cela me rend haussier.
Par exemple, Ethereum a traité 200 millions de transactions durant le 1er trimestre 2026, ce qui en fait le trimestre le plus actif de son histoire.
L’infrastructure est déjà construite. La réglementation est sur le point d’arriver. Le contexte macro est en train de se retourner.
Il y a trois choses à surveiller :
- Premièrement, la date d’examen de la loi CLARITY Act : quand elle arrivera, on verra comment votent les deux partis (démocrate et républicain), et si les dispositions de la loi relatives aux récompenses passives iront dans le sens attendu par Coinbase.
- Deuxièmement, les primes par rapport à la valeur nette des actifs détenus par les DAT [NDLR : entreprises cotées qui détiennent des cryptomonnaies comme actifs principaux de leur bilan] (tels que Bitmine Immersion Technologies et Strategy) : quand ces primes augmentent, cela signifie que les investisseurs institutionnels acceptent de payer cher pour avoir une exposition aux cryptomonnaies assortie d’un effet de levier qu’ils ne peuvent trouver ailleurs. C’est le signal que les capitaux importants sont de retour, ce qui précède généralement une « altseason », c’est-à-dire une phase de surperformance des altcoins.
- Troisièmement, le ratio ETH/BTC, qui s’est contracté pendant 18 mois : quand il se reprendra enfin, la rotation vers les altcoins pourrait s’amorcer rapidement, et les derniers arrivés paieront des prix élevés.
En fait, une fenêtre d’opportunité s’est ouverte, mais personne ne l’a remarqué dans la pièce.
Les altcoins et autres bitcoins sont des actifs qui sont irréels. Je ne peux les saisir dans ma main. De plus nous dépendons de plateformes sur le net qui peuvent partir avec vos économies dans des paradis fiscaux. Enfin en cas de panne d’électricité, il est impossible d’accéder à mon compte. Enfin il suffit de perdre le code d’accès pour perdre ces actifs.