Après plusieurs années difficiles, Nexity commence à montrer des signes tangibles de redressement. Retour dans le vert des résultats opérationnels et soutien gouvernemental au secteur du logement : autant d’éléments qui pourraient changer la donne pour le promoteur immobilier. Gilles Leclerc vous propose une analyse des fondamentaux et des niveaux techniques clés à surveiller.
Serait-ce la fin de la descente aux enfers de Nexity ?
Les signaux restent prudents, mais une amélioration progressive semble désormais se dessiner. Cette semaine, c’est surtout l’annonce par le gouvernement d’un plan de relance du logement qui a ravivé l’intérêt pour le titre et réveillé l’action en Bourse.
Ce plan prévoit la construction de près de 2 millions de logements supplémentaires d’ici 2030, soit environ 400 000 logements par an, accompagnée de la mise en place d’un nouveau dispositif fiscal incitatif. Une annonce qui n’a pas manqué de redonner un peu d’air à un secteur immobilier encore en crise ; et à Nexity en particulier.
On fait le point sur le parcours récent du titre et, surtout, sur son potentiel d’appréciation, qui pourrait nettement s’améliorer à partir de 2026 !
Face à la crise, Nexity a engagé en 2024 un plan de redressement ambitieux, reposant sur plusieurs leviers :
- une réduction drastique des coûts ;
- des mesures de désendettement ;
- la cession d’actifs non stratégiques.
Selon les projections du compte de résultat et les estimations de S&P Global Market Intelligence, les premiers effets positifs de ce plan devaient apparaître en 2025, avant de s’accélérer en 2026 et 2027.
Compte de résultat de Nexity
Source : Zonebourse
Et effectivement. La dernière publication semestrielle a marqué un tournant avec un retour à un résultat opérationnel courant positif dès le premier semestre 2025 à +6 M€ (contre -54 M€ au premier semestre 2024).
Le plan de redressement se déroule selon les prévisions et récemment, Nexity en a profité pour confirmer ses perspectives pour l’ensemble de l’exercice 2025.
Bref, si la tendance de l’action ne s’est pas encore clairement inversée, les fondamentaux, eux, repartent dans le vert.
Nexity : un potentiel encore sous-estimé par le marché ?
Jusqu’ici, les analystes fondamentaux suivant le dossier tablaient sur un objectif de cours moyen de 11,80 €, soit un potentiel d’environ 18 %.
A noter (et c’est un point important) : le plan de relance gouvernemental n’a été annoncé que très récemment. Les analystes n’ont donc pas encore eu le temps de l’intégrer dans leurs modèles, ni, vraisemblablement, de réviser leurs objectifs de cours en conséquence.
Cette annonce intervient au moment opportun, alors que l’action évolue précisément sur un support graphique majeur de très long terme.
Regardez ce graphique.
Evolution du cours de l’action Nexity depuis 2006
Source : ProRealTime
Les impacts (flèches jaunes) sur la zone de support des 10 € sont nombreux. Jusqu’ici, ce niveau a toujours servi de point d’appui pour relancer le titre, ou tout du moins bloquer les velléités baissières.
Au vu de l’amélioration progressive des résultats et du soutien sectoriel apporté par le plan gouvernemental, ce support ne devrait pas être enfoncé.
Attention toutefois : nous sommes ici en vue trimestrielle. Une bougie comme celle du premier trimestre 2025 peut paraître anodine visuellement, mais sa volatilité avoisine les 45 %.
Autre élément à garder en tête : une résistance oblique (en rouge) bloque pour le moment toute tentative de hausse (petites flèches blanches).
Passons en vue journalière.
Evolution du cours de l’action Nexity depuis 2024
Source : ProRealTime
Elle permet de mieux visualiser avec quelle régularité les acheteurs allègent leurs positions, renvoyant systématiquement le titre à la baisse.
Comme vous l’avez compris, c’est la cassure de cette résistance qui validera un signal haussier.
Elle passe actuellement dans la zone des 10 €.
Nexity : quelle stratégie adopter ?
Conclusion technique : il faudra attendre un dépassement des 10,50 € en clôture journalière, accompagné d’une hausse significative des volumes, afin de valider un mouvement haussier crédible qui montrerait l’existence d’un réel phénomène de participation.
Cela étant dit, prudence : Nexity reste une valeur de taille moyenne, certes intégrée au SBF 120, mais toujours très volatile. Il est donc essentiel de bien maîtriser le risque, en n’y consacrant qu’une part limitée de son capital.
(Je vous rappelle au passage une règle essentielle en matière de trading : aucune ligne ne doit être susceptible de déséquilibrer l’ensemble du portefeuille).
En résumé, Nexity sort progressivement de la crise, et le récent coup de pouce gouvernemental devrait agir comme un catalyseur supplémentaire pour le titre.
Le consensus vise actuellement un objectif proche de 11,78 €, correspondant au dernier point haut atteint fin juillet dernier ; à une époque où le plan de relance du logement n’était pas encore annoncé, où le redressement interne n’en était qu’à ses débuts, et où le retour, certes modeste, à la rentabilité venait seulement d’être acté.
Le prochain rendez-vous clé sera la publication des résultats annuels, attendue le 25 février. Si le management confirme la trajectoire de redressement, il est fort probable que les objectifs des analystes soient revus sensiblement à la hausse, avec, potentiellement, un impact positif sur l’action.
Bon week-end,
Gilles
