En cinq ans, les cryptomonnaies ont changé de statut. Ce qui était autrefois perçu comme une menace est devenu un marché que Washington, les banques et les grands investisseurs veulent désormais accompagner. Une nouvelle phase s’ouvre : celle où il faudra distinguer les actifs simplement spéculatifs de ceux qui pourraient s’ancrer durablement dans l’économie réelle.
Il y a cinq ans exactement, la Chine interdisait une fois de plus les cryptomonnaies.
Vous vous souvenez de cette époque ?
Cela vaut la peine de revenir dessus, car elle a disparu sans que l’on s’en aperçoive vraiment.
En septembre 2021, la SEC rejetait tous les ETF Bitcoin spot qui arrivaient sur son bureau. Le président de la SEC qualifiait le secteur de Far West. Les banques tenaient les cryptomonnaies à distance. Et une grande blockchain a même « planté » pendant 17 heures.
Et maintenant, regardez ce qui a été accompli.
À l’époque, il n’existait aucun ETF Bitcoin spot.
Aujourd’hui, les ETF Bitcoin spot représentent 108,4 Mds$ d’actifs nets aux États-Unis.
À l’époque, les stablecoins représentaient environ 125 Mds$.
Aujourd’hui, ils représentent environ 310 Mds$, et sont légaux au niveau fédéral outre-Atlantique.
À l’époque, le règlement se faisait en quelques secondes.
Aujourd’hui, la finalisation intervient en 150 millisecondes seulement, avec un réseau disponible 99,999 % du temps.
À l’époque, les actifs réels tokénisés relevaient encore de la science-fiction.
Aujourd’hui, près de 400 Mds$ d’actifs tokénisés évoluent sur la blockchain, répartis sur 173 plateformes et environ 750 000 détenteurs. Et les analystes prévoient 16 000 Mds$ d’ici 2030.
À l’époque, les banques ne voulaient pas entendre parler des cryptomonnaies.
Aujourd’hui, BNY Mellon et State Street gèrent des plateformes de dépôt d’actifs numériques.
À l’époque, en 2021 plus précisément, le pic s’était terminé sur un krach d’environ 80 %.
Aujourd’hui, le mouvement de baisse du Bitcoin s’est arrêté aux alentours de 50 %. À mi-chemin, les investisseurs institutionnels ont identifié la bonne affaire et sont entrés en jeu. Ils n’ont même pas attendu la capitulation totale des petits investisseurs pour acheter encore plus bas.
À l’époque, Washington voulait la mort des cryptomonnaies.
Aujourd’hui, Washington veut sa part du gâteau.
Cinq ans se sont écoulés. Il s’agit des mêmes actifs. Mais le tableau est totalement différent.
Les nouvelles règles des cryptomonnaies
Lors d’un sommet qui s’est tenu à Washington [NDLR : le Freedom Tech DC Summit], Michael Saylor (cofondateur de MicroStrategy – renommée Strategy en 2024 – qui est une société connue pour son énorme réserve de bitcoins) a déclaré que les 24 prochains mois des cryptomonnaies dépendraient surtout de quatre acteurs : la SEC, la CFTC, le Trésor et la Maison-Blanche.
Et ils sont plus favorables aux cryptomonnaies que la loi CLARITY Act ne l’aurait jamais été.
La SEC a publié sa dérogation réglementaire temporaire intitulée « Innovation Exemption ». La CFTC veut davantage de marge de manœuvre pour bâtir. Le Trésor américain considère les stablecoins comme un cadeau pour le dollar. Et le Président veut que l’Amérique soit la capitale mondiale des cryptomonnaies.
Quatre dirigeants. Tous haussiers. C’est dans cette direction qu’il faut regarder.
Et maintenant, un peu d’ironie…
Le rebelle finit par régner en maître
Je surveille ce marché depuis 2013. J’ai vu le Bitcoin être interdit, réautorisé, déclaré mort environ 400 fois et ressusciter à chaque fois.
Le Bitcoin a été inventé pour que personne n’ait besoin de la permission d’un gouvernement. Dix-huit ans plus tard, il opère un rally alors que quatre personnes à Washington disent du bien de lui.
C’est ainsi, avec les technologies qui ont de l’importance.
Dans les années 1990, le gouvernement américain a classé le chiffrement fort [NDLR : haut niveau de sécurité] dans la catégorie des armes de guerre. Un programmeur qui avait diffusé cette technologie gratuitement a fait l’objet d’une enquête fédérale pendant trois ans. Aujourd’hui, les mêmes principes cryptographiques sécurisent notamment les connexions bancaires aux États-Unis.
On entend toujours parler des pionniers qui essuient les plâtres, mais l’autre volet de l’histoire est souvent oublié : ceux qui survivent au massacre finissent par régner en maîtres.
Dans le cas des cryptomonnaies, c’est parce que chaque empire finit par faire la paix avec celui qui le finance, quel qu’il soit.
Les Médicis l’ont compris il y a 500 ans. Tether l’a découvert l’an dernier.
Et c’est ce qui m’amène à ma stratégie.
Comment jouer cette carte ?
Selon le consensus des commentateurs, dans l’univers des cryptomonnaies, le Bitcoin devrait évoluer en dents de scie, d’ici la fin de l’année, quelque part entre 80 000 $ et un peu moins de 100 000 $
Beaucoup de monde a acheté près de la moyenne mobile à 200 jours, à 64 000 $. Et bon nombre seront ravis de vendre une partie de leurs jetons à mesure que le cours grimpera à nouveau vers les 90 000 $. Il faudra d’abord que le marché absorbe cette vague de prises de bénéfices.
Mais le phénomène le plus intéressant se produit en dehors du Bitcoin. Pendant dix ans, les cryptomonnaies ont évolué en troupeau. Quand le Bitcoin grimpait, tout le reste s’envolait avec lui. Il suffisait d’acheter un panier de cryptomonnaies et d’attendre.
Mais cette ère arrive à son terme. Le troupeau est en train de se scinder. Les actifs ancrés dans l’argent réel – dollars, titres du Trésor américain, paiements, règlements – suivent leur propre dynamique.
Profitez des fluctuations pour accumuler les actifs qui seront gagnants quel que soit le régulateur en place : le Bitcoin, l’Ethereum et les infrastructures auxquelles les institutions financières sont déjà connectées. Les canaux plus rapides, les actions tokenisées et les stablecoins en dollars.
L’ancienne méthode était simple : on achetait de tout et on attendait.
Et la nouvelle ? On identifie les actifs dont l’économie réelle ne peut se passer.
Et ensuite, on les conserve bien précieusement.
