L’eurodollar envoie un signal de repli qui pourrait bien affecter les marchés européens. Et si ce retournement n’était que le présage d’un mouvement plus ample sur le CAC 40 ?
L’eurodollar vient de donner un signal de consolidation qui pourrait bien peser sur les indices boursiers européens.
La raison ?
Comme vous le savez, les investisseurs étrangers détiennent une part prépondérante des actifs cotés sur le CAC 40. Ce sont surtout – et de loin – des Américains, via leurs fonds et autres banques d’investissement.
Quand l’euro s’apprécie face au dollar US, un investisseur américain voit mécaniquement ses positions en euros s’apprécier. Ce qui lui donne une raison de plus de garder ou de renforcer ses achats dans la zone euro.
C’est pour cela que fin juin dernier, quand j’ai détecté un signal haussier de long terme sur l’eurodollar, je me fendais d’une analyse dont le titre résume à lui seul sa conclusion : « Pourquoi l’eurodollar pourrait soutenir le CAC 40 ».
Analyse que vous pourrez retrouver ICI au besoin.
Cela devait être le cas.
Sauf que ces derniers jours, l’eurodollar a donné un signal baissier de disons… moyen terme.
Je sais bien que les services météo ont du mal à faire des projections à plus de 5 jours – mais je vais me risquer à pronostiquer un mois d’août pluvieux en ce qui concerne les bourses européennes.
Si la consolidation se poursuit, nous pourrions logiquement assister à un flux vendeur de la part de nos amis américains qui vont rapatrier des devises et prendre une partie de leurs profits sur les bourses européennes.
Il n’y a pas encore de signal de consolidation du CAC 40 – mais regardez bien ce qui va se passer du côté de l’eurodollar. A mon humble avis, les choses risquent de se compliquer.
Maintenant, passons aux graphes (et à ce qu’ils nous disent).
Eurodollar : changement de tendance en vue ?
Voici la tendance actuelle sur l’eurodollar.
Evolution de l’eurodollar en vue journalière depuis juillet 2024.
Source : ProRealTime
En restant le plus factuel possible :
- depuis début 2025, l’eurodollar a rebondi en suivant une tendance haussière ;
- tendance qui pouvait être cadrée graphiquement en suivant le support oblique ( S.O en vert) ;
- ce support oblique vient d’être cassé avec la validation d’un « double top » en prime ;
- ce « double top » a marqué la création d’une résistance (rectangle rouge) dans la zone des 1,18 $.
Conclusion à ce stade : nous sommes donc en présence d’un signal baissier qui prend place dans une tendance haussière.
A priori, la tendance haussière peut être cadrée dans un canal correspondant à la résistance en pointillés rouges et à son support en vert.
J’ai mis ces deux segments en pointillés, car si nous avons 3 impacts sur la résistance – c’est un cadrage « tentatif » qui devra être confirmé.
Actuellement, l’eurodollar est en train de tester un support intermédiaire (la zone des 1,145 $ – soit le rectangle horizontal bleu).
Si ce support craque (ce qui est probable), on risque d’aller assez vite sur le support horizontal (« S MT » en vert) qui se situe du côté des 1,12 $.
Faut-il se couvrir ?
Gardez bien en tête les deux niveaux suivants : 1,18 $ en résistance, et 1,14/1,12 $ en support. C’est important puisque nous les retrouvons dans le cadrage de long terme (en vue mensuelle) extrait de mon précédent article traitant de l’eurodollar.
Comme vous pourrez le voir ci-dessous, deux zones y ressortent.
Evolution de l’eurodollar en vue mensuelle depuis 2006.
Source : ProRealTime
Ces deux zones sont la résistance des 1,25 $ et le support qui était une zone pivot à 1,12 $.
Eh bien, chers amis, le niveau du « double top » correspond pile poil à 50 % de retracement entre le pivot « P » et la résistance « R ».
Les retardements ou extensions de 50 % sont des niveaux bien connus des traders. Ils donnent souvent de bons points d’appui pour le départ d’une consolidation ou d’un rebond.
En conclusion : laissez-vous guider par l’indicateur de tendance MACD (qui apparaît sur le premier graphe). Tant qu’il sera baissier, la consolidation de l’eurodollar devrait se poursuivre.
Elle pourrait occasionner des débouclages de positions de la part de nos amis américains. Et donc par effet de ricochet, une consolidation sur les indices européens.
En tout cas, pour le moment, je ne prends plus de position haussière sur les marchés. Je passerai peut-être à l’achat de quelques couvertures (BX4 sur le CAC 40) afin de limiter un trou d’air potentiel.
CQFD.
Bon week-end,
Gilles
