Le S&P 500 s’envole, le pétrole décroche, et les insiders frappent encore au millimètre : la séance d’hier a offert un condensé de volatilité et de signaux contradictoires. Reste à savoir si ce sursaut dû aux déclarations de Donald Trump marque un vrai tournant, ou un énième bear market rally…
Hier matin, j’ai eu le bon réflexe en prenant de nouvelles PBP (Prises de Bénéfices Partiels) sur mes positions vendeuses à Wall Street. Les captures d’écran ci-dessous en témoignent.
Alerte La Lettre des Affranchis du 23/03/2026
Source : Publications Agora
Alertes Agora Trading Lab des 19 et 23/03/2026
Source : Publications Agora
Quelques heures plus tard, Donald Trump provoquait l’un de ces retournements haussiers dont il a le secret. J’y reviendrai, mais commençons par rappeler brièvement le contexte du week-end.
Depuis samedi, le président américain multipliait les déclarations chocs. Sur Truth Social, il avait lancé un ultimatum de 48 heures à l’Iran pour rouvrir le détroit d’Ormuz, sans quoi il aurait détruit les centrales électriques iraniennes. Téhéran avait immédiatement répliqué en menaçant cette fois directement les infrastructures électriques israéliennes ainsi que celles du Golfe alimentant des bases américaines. Hier matin, la tonalité « risk off » dominait clairement, comme l’indiquait la forte baisse des futures.
Peu après midi, Donald Trump annonçait finalement suspendre ses menaces de frappes contre les infrastructures iraniennes, évoquant des discussions « en progrès ». Les autorités iraniennes n’ont pas confirmé dans un premier temps – les agences Fars et Tasnim ont même démenti – mais Trump a insisté sur Fox News en affirmant qu’un accord pourrait être trouvé « d’ici cinq jours ».
« Trump : ‘Nous devions faire sauter, demain matin, leur plus grande centrale électrique. Un seul tir. Une infrastructure dont la construction avait coûté plus de dix milliards de dollars. Elle aurait été rayée de la carte. Effondrée. Pourquoi auraient‑ils voulu ça ? Alors ils ont appelé. Pas moi. Eux. Ils veulent conclure un accord’. » Source : X / Open Source Intel
Quand Trump bluffe, Wall Street encaisse
La réaction des marchés n’a pas tardé : le future S&P 500, initialement dans le rouge, a bondi de près de 2 % (voir ellipse orange ci-dessous), tandis que le pétrole chutait d’environ 15 dollars (voir graphique suivant).
Evolution du mini S&P 500 depuis le 18 mars 2026
Source : ProRealTime
Evolution du cours du Brent depuis le 20 mars 2026
Source : ProRealTime
On notera au passage des achats d’insiders particulièrement bien inspirés, effectués quelques dizaines de minutes avant ces annonces : 1,5 Md$ d’achats sur futures S&P 500 et plus de 190 M$ de ventes sur futures pétrole. Un sens du timing… déconcertant.
Evolution du mini S&P 500 le 23 mars
Evolution des futures sur le pétrole brut léger le 23 mars
Source : X / Adam Cochran
Que ce type de délits d’initiés survienne sur des marchés encore en structuration, comme les cryptos l’an dernier (cf mes écrits par exemple ici ou là), était déjà problématique. Mais sur les plus grands marchés mondiaux de futures, cela laisse sans voix.
Quoi qu’il en soit, un acronyme a refait surface : « TACO », pour « Trump Always Chickens Out » – que j’avais déjà évoqué à plusieurs reprises l’an dernier, notamment ici et là.
Reste maintenant la question essentielle : assiste-t-on à un véritable redémarrage haussier, ou simplement à un nouveau bear market rally ? Honnêtement, difficile d’avoir une conviction tranchée. D’un côté, le consensus était extrêmement baissier en fin de semaine dernière, ce qui peut alimenter un puissant short squeeze [liquidation forcée des positions courtes, NDLR]. De l’autre, plusieurs menaces persistent au-dessus du marché américain, notamment sur le crédit privé. Graphiquement, voici le scénario que j’ai en tête pour l’indice élargi US.
Evolution du mini S&P 500 depuis juin 2025
Source : ProRealTime
Au fond, rien n’a vraiment changé depuis mon dernier passage dans l’émission Trade ou pas Trade début mars. D’ailleurs, la valeur que j’avais alors mentionnée – Technip Energies – figurait hier parmi les plus fortes hausses, repassant au-dessus de la zone de support des 31 € que j’évoquais.
Evolution du cours de l’action Technip depuis juin 2025
Source : Waldata
